您当前的位置: 首页 > 宏观

经济基本面平稳期指温和上行

2019-03-19 18:20:07

经济基本面平稳 期指温和上行

周一,期指迎来年内二次“松绑”后的首个交易日,全天指数呈温和上行,偏强振荡。从成交数据看,三大期指成交环比略有下滑,持仓环比增约5%。由于基本面看并没有明确的看多或看空信号,市场交投维持平稳。

周期板块不必过于悲观

在上周8月宏观数据公布之后,市场出现一定的“破局”。之前已经出现颓势的周期板块受低于预期的数据影响,进一步走弱。上周数据显示,钢铁行业下跌4.5%,采掘下跌2.4%,有色下跌1%。因经济改善而预期资产质量改善的银行下跌1.37%。同期,深成指上涨0.84%。周期板块在旺季盈利预期兑现,相比较而言,一些逆周期品种出现明显反弹,如地产板块以及食品饮料等板块,成为支撑指数的主要动力。

对于走弱的周期板块,在市场预期趋于悲观之际,我们认为不必过分看空。此次周期的调整,更多是对前期过于乐观预期的修正,并不是实体经济出现了失速下滑。上周末公布的货币金融数据中,M2增速延续新低,去杠杆的影响进一步显现。不过,同期实体经济融资需求继续超预期。国内市场“宽信贷、紧货币”预期延续,对实体经济仍属于中性偏多的影响。

从宏观大势看,经济短期调整的确是事实,但并不意味着经济温和偏强的运行态势就此结束。我们认为,包括银行在内的强周期品种,预计后期以横盘宽幅振荡走势为主。强周期品在明显回调后,将出现探底反弹,这将对指数,特别是连跌两周的上证50继续构成较为坚实的支撑。若后期上市公司盈利改善持续,不排除周期行情继续带动指数走升。

“龙头白马”扩散行情延续

相比于周期板块的沉寂,题材概念板块继续活跃,带动上周中证500指数上涨0.73%。值得注意的是,以往中小盘股的行情,往往出现创业板指及中小板指同涨同跌行情。但上周中小板指数上涨0.53%,创业板指数却下跌0.51%。这说明目前市场风格,并非单纯“弃大买小”,资金全盘涌入“中小创”。从中小板指数权重来看,海康威视、科大讯飞及洋河股份为前三大权重股,均属于近期的白马龙头品种

经济基本面平稳期指温和上行

。创业板指前三大权重股——温氏股份、东方财富及乐视,表现并不强势。虽然近期市场风向偏向中小风格,但资金仍然以寻找行业内绩优成长性公司为主,并不同于2014、2015年“一拥而上”式的纯概念炒作。

虽然近期国内经济数据弱于此前市场预期,相关金融资产走势出现调整,但国内经济整体走势平稳,股指下方支撑较为坚实,难有趋势性下行空间。目前市场风向仍在寻找竞争优势边际提升的上市公司。消息面,改革等利好政策频出,题材概念板块活跃。“龙头白马”行情向中盘蓝筹、创业板蓝筹等扩散的趋势仍在延续。预计后期上证50期指以探底回升的技术性修复行情为主,中证500期指IC将继续稳步抬升。

转载自:国泰君安证券股份有限公司

推荐阅读
图文聚焦